恒利配资 中美关系其实并不复杂: 要么是中国交出财富, 要么是美国放弃霸权
2025年，美国联邦政府的债务利息支出突破1.2万亿美元，正式超过军费。一个靠军事霸权撑起全球秩序的国家，养债的钱比养兵的钱还多，这说明它没法安安稳稳坐在家里等钱了，它得出去找补。
再说一个让人坐直身体的数字。2026年3月17日，美国国债总额正式突破39万亿美元大关。这数字放在那里可能没什么感觉，换个说法——从38万亿到39万亿，只用了不到5个月。回头看看，2017年1月特朗普第一次上任的时候，美国国债是19.9万亿美元。到今天，翻了一倍。你喝完一杯茶，联邦政府又多欠了好几百万美元。
利息更要命。穆迪指出，美国联邦政府债务负担占GDP的比重将从2024年的98%升至2035年的134%。整个国家的财政逻辑变成了：工资一发先还信用卡最低还款额，剩下的才拿来过日子。债越欠越快，钱越赚越慢。这个剪刀差的终点是数学问题，不是政治问题。
至于内部改革，两党各守阵地，减税加支两个方向同时踩油门，谁也不让步。桥水基金创始人达利欧直接警告，说美国经济面临＂心脏病发作＂的风险。靠印钞？通胀已经让它焦头烂额了。那就只剩一条路：去外面薅。
关税，是薅钱的头号工具。特朗普2025年1月20日重返白宫后，立刻启动＂美国优先＂贸易议程，中国是头一个关税目标。对华关税一路加码，一度飙到145%。后来经过日内瓦会谈，回落到30%左右。
消停了没多久，2026年又出新花样。2026年2月20日，美国最高法院裁定IEEPA法案并未授权2025年实施的紧急关税。法院堵了一个口，白宫当天就换了法律依据，自2026年2月24日起，依据第122条对所有国家进口商品统一加征10%的关税。科技方面也没闲着，自2026年1月15日起，依据232条款对用于先进人工智能计算的高性能半导体加征25%的额外关税。
关税加科技封锁，两条路合在一起，逻辑非常清楚：你赚到的利润得拿一部分当＂过路费＂交上来，否则连路都别想走。
故事要是到这儿就结束了，那确实是一场不对等的施压。可中国手里有一样东西，美国绕不开，也替代不了——稀土。
2025年10月9日，商务部与海关总署发布六则重磅出口管制公告，对稀土设备及原辅料、中重稀土、超硬材料等关键战略物项实施系统性管制。这套规则里有一个细节，值得单独拿出来说。只要一件产品含有原产于中国的稀土成分，价值比例达到0.1%以上，出口前就必须获得中国商务部的许可证。
0.1%，听起来是极小的数字。但美国自己的出口管制标准通常是25%。中国这把尺子，比美国的严了将近250倍。意味着只要用了中国的稀土，不管绕了多少道工序、转口了多少个国家，都还在中国管辖范围之内。
这一招的杀伤力在于，美国军工体系对稀土的依赖已经深入骨髓了。根据美国国会研究服务中心的报告，每架F-35战斗机需要约920磅（约417公斤）稀土材料，用于雷达、引擎、电子战系统。而中国不仅贡献全球60%的稀土年产量，更掌控90%的稀土加工环节与93%的稀土磁体制造份额。
拿钐这种元素来说，它几乎全部用于军事用途，在导弹鼻锥等狭小空间内的电动机里不可或缺。每架F-35上大约需要50磅钐磁铁，而目前没有迹象表明中国已批准钐的出口。
管制对象也不只是物资。稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造等相关技术全部纳入管制范围，包括设计图纸、工艺参数、仿真数据等。哪怕你想绕道买一份知识产权，也在管控范围里。
有人可能要问：美国自己去挖不行吗？问题是，稀土挖出来只是第一步，冶炼分离才是真正的壁垒。美国完全缺乏重稀土的分离能力，虽有实验室样品但迟迟无法实现商业化生产。此前拜登政府曾斥巨资签了两座钐生产设施的建设合同，但由于商业可行性问题，两座设施均未建成。这不是划拨几百亿美元就能在五年内砸出来的东西。
当然，事情在2025年10月底出现了阶段性缓和。中美釜山会晤以及随后的吉隆坡磋商达成了一些共识。2025年11月7日，商务部发布公告，暂停实施稀土出口管制相关公告，为期一年至2026年11月10日。
但看清楚，上述调整属于对既有管制措施适用节奏的阶段性安排，而非对相关物项受控属性或整体出口管制方向的实质性改变。有关管制工具仍处于随时可能恢复适用的状态。暂停只是把牌从桌面收回手里。牌还在。
全球央行已经连续16年净买入黄金，2026年第一季度购金量就达到215吨，中国央行更是连续16个月增持。这些国家不是在做投资，它们在做一件事——把手里的美债与美元换成不受任何单一国家控制的东西。你可以理解成：全球几十个国家正在用真金白银投票，票面上写的是＂我不再完全信任美元＂。
2025年5月17日，穆迪将美国主权信用评级从最高级别Aaa下调至Aa1，理由是联邦政府预算赤字融资压力加剧，以及在高利率环境下续发债务的成本上升。穆迪此举与惠誉以及标普看齐，三大评级机构均不再将美国评为顶级＂三A＂评级。
这背后有一个历史对比值得想一想。1985年美国也遇过类似的双赤字困境，最后靠一纸＂广场协议＂让日本与德国同意本币大幅升值，成功把调整成本甩了出去，续命二十年。但那一次能成有个前提：被施压的对象没有够用的反制筹码，而且高度依赖美国的安全保护。
2026年的局面完全不同。中国不是1985年的日本。稀土管制、产业链议价权、人民币跨境结算网络，再加上这一批愿意绕开美元的国家——这些东西叠在一起，让美国想通过单边施压把成本甩出去的老剧本，在今天的棋盘上根本跑不通。
虽然不主动惹事，但牌打出去了就不会轻易收回来。正如商务部所表态的：中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。
这件事其实就是标题里那两句话。美国的债务黑洞已经到了必须对外找补的程度。中国攒了几十年的产业家当，不可能心甘情愿拿出去填别人的窟窿。两个都没有退路的局面叠在一起，就是我们现在看到的——一场不会轻易结束的结构性对撞。
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